中国铅笔在上海板块中连续领涨，一个月上涨幅度达56%%——市场盛传黄浦区国资委将对其进行重组的消息，令中国铅笔坐上了火箭。但在中国铅笔发布三个月内不进行重组的公告后，其上涨行情也随之戛然而止。

    中国铅笔在公告中表示，经咨询公司控股股东上海市黄浦区国有资产监督管理委员会，确认到目前为止并在可预见的三个月内不存在针对本公司的股权、债权、整体上市及相关的重大重组安排，也未就上述事项与第三方进行接触，不存在应披露而未披露的重大信息。

    表面上看，公告似乎没有什么问题，然而一位不愿具名的业内人士一语道破：公告发布前，市场认为上海市黄浦区国资委将对其进行重组。

    事实上，黄浦区国资委主任沈正娟在11月中旬曾对媒体表示，下一步可能会对中国铅笔进行战略重组，主要是促进其做大老凤祥珠宝玉器业务。

    现在中国铅笔持有老凤祥50%%左右的股权，其他的股权集中在黄浦区国资委和老凤祥的管理层手中。如果将这部分股权收归上市公司，它的盈利能力将有很大的提升。黄浦区底下和珠宝玉器相关的还有一些工艺品美术厂等，但是对盈利能力的贡献可能不会很大。

    至于传统的笔类业务，业内人士认为即便剥离出去，对中国铅笔的影响也不会很大，至今，是否会剥离笔类业务也无法确定。

    中国铅笔主要做黄金首饰业务，金价今年波动相对比较大。对黄金的需求一个是出于保值升值的愿望，另外像结婚都需要黄金类的饰品。老凤祥也希望向年轻化转型，而且也扩充了除黄金以外的其它镶嵌类的珠宝。黄金的毛利率比较低，镶嵌类珠宝的毛利率就比较高。

    中国铅笔的三季报显示，第三季度黄金珠宝业务实现销售收入20.4亿元，同比增速约为17.8%%，单季度营业收入增长有所放缓。分析人士认为，增速有所下降的原因主要是：07年第三季度收入基数较大，07年从下半年开始金条产品热销，因此销售收入增长较快；另外，08年金价下跌较快，因此一部分购买黄金饰品及金条者持观望态度，另外，受到股市的财富缩水效应影响，对黄金的消费也有所下滑。来源：消费日报网

2008年12月25日