3月的头两周，随着外贸顺差同比剧减、CPI持续攀高，市场的忧虑情绪愈显浓重。随着3月14日出版的新一期《财经》杂志刊上《熊来了》一文，汇集了市场资深人士对今后大市的普遍判断。3月13日，上证综合指数放量下泻，跌破4000点大关。3月14日收盘于3963.67点，较之去年10月16日创出的历史最高点6124点跌去了三分之一。《熊来了》一文援引上海一家基金公司总裁的话说，“跌势持续时间之长，下跌幅度之大，所涉范围之广，都说明熊市已在眼前。”不少机构人士更认为，沪指已看低至3000点－3500点。“投资者对市场的悲观情绪，现在已到了两年来的最低点。”一位证券界资深人士如此评价A股市场。报道指出，当前对市场的乐观情绪已日渐式微。主流意见则认为，熊市已成定局，将至少持续一两个季度。富国基金投资决策委员会主席陈继武称，目前的通胀“比起上世纪90年代短缺经济下的通胀问题更加严重”，无法简单地通过增加产能达到效果。目前的经济问题是周期性的，“可能需要一两年的调整期”。申银万国证券分析师陈李认为，牛市基础已经不在。今明两年市场的流动性不会像去年那样充裕。同时，上市公司在经过连续两年业绩高增长后，市场对其赢利预期日益悲观。由于价格管制，电力、石化等行业已出现全行业亏损，雪灾则对部分交通和生产制造企业带来了阶段性的影响，劳动力成本上升也正侵蚀部分企业利润，不少券商已把一季度的上市公司赢利水平预期调低。报道还援引一位资深投资人士的说法称，“政策永远救不了市场。每当市场大谈降印花税之时，就是熊市毕现之日。”来源：每日经济简报

2008年04月09日