《中国证券报》引述商业银行人士表示，有关部门在十一月下旬召开的商业银行窗口指导会议上要求商业银行今年的实际贷款总额不得超出此前核定的额度。监管部门还希望，明年新增贷款规模不超过今年。央行明年还会继续运用包括准备金率、定向央票、特别国债等在内的工具加大银行体系流动性回收力度。由此可见明年全年仍会持续“紧信贷”格局，信贷难重现今年高增长的态势。

    市场相信日前公布商业银行十一月新增贷款同比大幅下降千余亿元，与央行和银监会加大窗口指导力度限制商业银行放贷有很大关系。一位商业银行人士表示，有关窗口指导要求，商业银行今年的实际贷款总额不得超出此前核定的额度。超出部分将在明年初对商业银行发行同等额度的定向央票，利率为惩罚性的1.89%，超出部分还将计入明年的信贷指标。这意味着，商业银行如果今年末多发放贷款，不仅面临明年初必须认购定向央票的惩罚，明年的贷款指标也会被占用。

    监管部门也同时在着手调整贷款结构。虽然十一月新增贷款的少增部分主要是通过压缩票据融资实现，但这与调控出台时间较短、商业银行尚未来得及调整信贷结构有关。目前，商业银行新增贷款主要集中在中长期贷款，其中又以个人中长期贷款为主。这不仅加大投资反弹的可能，也推动房价上涨。专家指出，为坚决抑制明年房价过快增长，一个重要途径就是压信贷，绝对不能让房贷成为房价过快上涨的“推手”。

    刚结束的中央经济工作会议上已提出明年要实行“从紧的货币政策”。央行近期又先后宣布上调存款准备金率一个百分点及出台第二套房贷款的认定细则。相信在诸多调控措施的“前追后堵”之下，“紧信贷”格局将贯穿明年全年。另外，压缩信贷总量和优化信贷结构，也将为商业银行明年的利润增长带来挑战。有专家指出，在流动性过剩的大背景下，贷款收缩后资金如何运用成为目前各商业银行不得不认真考虑的问题。来源：大公报

2007年12月17日