事件：中国铅笔日前公告称，公司拟向控股股东黄浦区国资委非公开发行股份购买其持有的上海老凤祥27.57%股份和上海工美总公司100%股权，发行价格不低于14.18元，发行数量不高于6000万股，锁定期3年。
 
　　研报：此次收购完成后，黄浦区国资委将持有中国铅笔78.01%股权。此次将老凤祥剩余股权以及上海工美总公司资产注入上市公司，有利于增强中国铅笔的盈利能力，明确发展战略，避免了和大股东的同业竞争。此次交易的评估基准日初步确定为2009年6月30日，根据预估值，老凤祥27.57%的权益价值约为4.7亿元，工美公司100%权益价值为3.5亿元。

　　我们认为，资产注入后将能增厚中国铅笔业绩40%以上，特别提醒投资者关注其黄金交易业务带来的超预期增长。中国铅笔为了规避金价波动，涉足了黄金现货延期交易业务，2008年该项业务大幅亏损，中国铅笔业绩受此项业务影响较大，如果中国铅笔今年黄金交易业务能扭亏，则业绩有望超出预期。我们预测中国铅笔2009-2011年EPS（每股收益）为0.55元、0.74元、0.89元，给予2010年25倍市盈率，目标价18.5元。来源：东方早报

2009年06月11日