上海晨光文具股份有限公司首次公开发行股票招股说明书

　　根据《证券法》第二十一条和《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十八条、《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》第四十四条的规定，申请文件受理后、发行审核委员会审核前，发行人应当将招股说明书（申报稿）在中国证监会网站预先披露。

　　据招股说明书介绍，晨光文具主要从事品牌书写工具、学生文具、办公文具等产品的设计、研发、制造和销售，其中书写工具市场占有率第一。中国文具行业市场规模约1500亿元，而国际文具市场规模约2500亿美元，

　　财务数据显示，2013年营业收入为23.6亿元，同比增长24.23%，而净利润为2.8亿元。在营收中，书写工具占比44.79%、学生文具占比31.05%、办公文具占比21.26%。

　　对于晨光文具的竞争策略，其最被外界关注的是，销售渠道的建设。

　　晨光文具称，它是行业内首家规模化开展零售终端的品牌销售管理与特许经营管理的企业，截至2013年12月31日，公司在全国范围内有29 家一级（省级）合作伙伴，近1200家二、三级合作伙伴，涉及超过5.7万家零售终端，在连锁经营中，注重排他性与防串货等。

　　生产方面，晨光文具的产能利用率较高，2013年书写工具、学生文具以及办公文具的产能利用率为107.56%、101.42%以及100.3%，而委外代工生产占总产量的比例15.46%、51.55%、100%。去年晨光文具各分类产品的产销率在96%左右。

　　招股书说明，晨光文具所募集资金将用于“营销网络扩充”、“书写工具制造及技术、材料研发基地建设项目”、“补充流动资金”三方面，其中第二项用途将使用7.3亿元，占所募集资金的近一半。

　　业内有分析认为，晨光是靠卖产品而非靠品牌附加值赚钱，经历创业期的增长后，其未来利润的持续增长有待考量，而连锁加盟缺乏股权关系的合作，存在不稳定因素。另外，跨国文具零售巨头开始进入中国市场，并有企业开始由纯零售商向品牌零售商转型，通过生产外包和推出自有品牌，对晨光文具构成挑战。

　　值得注意的是，2011年3月，国内知名投资基金鼎晖投资旗下鼎晖一期与鼎晖元博，均以每股9元价格，购入708万股、492万股，占股本分别为3.54%、2.46%，当时市盈率为16.38倍，而后，此部分股份数目通过资本公积金转增股本增加一倍。

　　同花顺（300033,股吧）数据显示，与晨光文具同类型的的齐心文具（002301,股吧）（002301.SZ）、广博股份（002103,股吧）（002103.SZ）的滚动市盈率分别为91.52倍和103.5倍。

　　与同业上市公司相比，晨光文具比较偏重于国内市场销售，从2010年到2012年的内销金额比重均在94%以上。来源:互联网

2014年04月25日